Det Europæiske Monetære System (EMS)

EMS samarbejdet blev indledt i 1979 på initativ af Frankrig og Tyskland. Dette valutakurssamarbejde foregik udenfor EF/EU traktat samarbejdet. Fra EMSens start den 13. marts 1978 deltog Danmark, Frankrig, Vesttyskland, Italien, Holland, Belgien og Irland. Først i 1989 indtrådte Spanien og fra okt. 1990 kom også Storbritanien med. Se også: EMS´en gennem tiderne

EMS-samarbejdet, som afløste det såkaldte vesteuropæiske valutaslange samarbejde indeholdt elementerne:

• Oprettelse af en fælles reference møntenhed - ECU´en (European Currency Unit) - sammensat af medlemslandenes valutaer og vægtet efter størrelse. Vægtene blev senere fastfrosset på det oprindelige niveau.

• Anmeldelse af bilaterale centralkurser med interventionsgrænser på +- 2 1/4 %. Den danske centralkurs over for DEM´en blev fastsat til 381,443 kr.

• En divergensindikator som måler, hvornår der skal interveneres på valutamarkedet.

• Oprettelse af FECOM - Den europæiske Fond for Monetært Samarbejde, herunder EMCF som giver kreditstøtte til medlemslandene til intervention (støtteopkøb) på valutamarkedet for fastholdelse indenfor interventionsgrænserne.

• ERM - Exchange Rate Mechanisme - vekselkurssamarbejdet byggende på udsvingsgrænser på plus/minus 2 1/4 procent (Spanien og Portugal dog +- 6%) i forhold til de anmeldte centralkurser, og en gensidig forpligtelse for landenes centralbanker til at intervenere, når dette er nødvendigt for at holde medlemslandenes valutaer indenfor udsvingsgrænserne.